AFGELEIDES: toekoms, opsies, vorentoe, kommoditeite, swaps, EN SECURITIES Afgeleides is produkte, instrumente, of sekuriteite wat afgelei van 'n ander sekuriteit, kontant mark, indeks, of 'n ander afgeleide. Die basis is waarna verwys word as die maatstaf. Met die stigting van die maatstaf, kan 'n mens probeer om die verband afgeleides te evalueer. Sommige algemene instrumente is: die buitelandse valuta (Forex) of Geld Stuur Markte die Finansiële Futures markte die Commodities Futures markte die Options Markte die collateralized Verpligtinge Markte en die Swaps Markte. Soms word afgeleide genoem Voorwaardelike Eise omdat hulle afhanklik is van veranderlikes wat die waardasieproses beïnvloed is. Afgeleides is interafhanklik. Byvoorbeeld, in geldeenhede, is daar 'n kontant of plek forex mark, 'n bank vorentoe mark, 'n geldeenheid termynmark, opsies op werklike of kontant geldeenhede, opsies op valuta termynkontrakte, swaps op geldeenhede, instrumente op aandele of aandele (ADB's), opsies op swaps (swaptions) en so aan. Sommige van die bepalende elemente is: Presies, Wat is die basis Wat gebeur met die beëindiging of oefening is dit 'n gestandaardiseerde, beursverhandelde produk of, is dit 'n oor-die-toonbank (ODT) instrument Afgeleide instrumente word gebruik vir risikobestuur, te belê, en spekulatiewe doeleindes. Belangrike institusionele gebruikers: banke, makelaars, handelaars, B / Ds, onderlinge fondse, beleggingsmaatskappye, versekeraars, produsente, en ander organisasies wat die finansiële belange en blootstelling het. Dikwels afgeleide instrumente word gebruik om die risikoblootstellings of profiele van werklike of kontant sekuriteite aan te pas. Byvoorbeeld, kan 'n band huis talle lang posisies in die mark, maar die vlak van risiko en / of regulatoriese kapitaal verbruik word beskou as te hoog is. Daarom is die firma kan munisipale band futures verkoop daarteen lang muni band inventaris, aankoop sit teen sy lang tesourie posisie, verkoop oproepe teen 'n mandjie van korporatiewe effekte (portefeulje), verkoop voorspelers of TBAs (sal aangekondig word) verband-gesteunde instrumente teen verbande of verband-gesteunde sekuriteite, en ruil uit swewende koers blootstelling in verpligtinge vaste koers. Een van die belangrikste rede vir die bestaan van afgeleide instrumente is om risiko blootstelling te verander deur die skep van instrumente wat direk geneutraliseer of verskans 'n posisie of indirek, maar aanvaarbaar, geneutraliseer 'n posisie (kruis-skans). Nog 'n rede vir afgeleide instrumente is dat hulle dien as gevolmagtigdes vir aanwending markwaardes of onaanvaarbare opsies eienskappe. Ook, kan 'n paar sekuriteite moeilik wees om te leen om 'n risikobestuur kort verkoop te implementeer. In sulke tye, kan afgeleides wees waardevolle alternatiewe. Een groep gewilde afgeleides vir individue en instellings gelyk is opsies: sit en roep. Vir meer inligting, hierdie aanlyn-webwerf bevat baie verwysings vir afgeleides. Die volgende lys beklemtoon sommige van hierdie references. Chap017.doc - Hoofstuk 17 - beursindex termynkontrakte en opsies. Hoofstuk 17 - beursindex termynkontrakte en opsies SOLUTIONS HANDLEIDING HOOFSTUK 17 voorraad indeks termynkontrakte en opsies Antwoorde op teks Bespreking Vrae 1. Hoekom is voorraad indeks termynmark en opsies soms na verwys as afgeleide produkte Waarom is sommige beleggers glo afgeleide produkte te maak die markte meer wisselvallig 17 -1. Voorraad indeks termynmark en opsies word soms na verwys as afgeleide produkte omdat hulle hul bestaan te lei van die werklike mark indekse, maar het geen intrinsieke kenmerke van hul eie. Die rede sommige glo dit lei tot 'n groter markonbestendigheid is dat enorme bedrae van sekuriteite kan beheer word deur relatief klein hoeveelhede marge of opsie premies. 2. Waarom 'n verskansing posisie vereis minder aanvanklike marge as 'n spekulatiewe posisie 17-2. Aangesien 'n verskanste posisie is nie so riskant wees as 'n spekulatiewe posisie, is minder aanvanklike marge nodig. 3. Wat word bedoel met die konsep van kontant nedersetting 17-3. Onder 'n kontant nedersetting reëling, is alle kontrakte gesluit het op 'n kontantbasis. Daar is nooit die geïmpliseer potensiaal vir toekomstige aflewering. 4. Wat beteken die term basis beteken in die termynmark As daar 'n premie en dit uit met die verloop van tyd, wat is die algemene implikasie 17-4. Die term basis verteenwoordig die verskil tussen die termynmark prys en die onderliggende item (soos 'n voorraad-indeks). As daar 'n premie en dit uit met die verloop van tyd, is dit in die algemeen gedink om 'n positiewe teken vir die onderliggende indeks wees. 5. Waarom 'n down mark geweldige druk op 'n spekulant indien hy of sy is die koper van 'n kontrak in afwagting van 'n toename mark verband tussen hierdie antwoord direk marge. 17-5. Die belegger sal voortdurend opgeroep om te sit meer marge as sy marge posisie is om uitgeput te raak. Hy moet besluit of om te sit meer marge en hou sy posisie in die hoop van 'n comeback of sluit uit sy posisie en neem sy verliese. 6. Hoekom is dit onrealisties om 'n portefeuljebestuurder by 'n groot deel van sy portefeulje te verkoop as hy dink die mark is op die punt om te daal 17-1 Hierdie voorskou het doelbewus vaag afdelings. Sluit aan by die volledige weergawe te sien. Hoofstuk 17 - beursindex termynkontrakte en opsies 17-6. Daar is 'n groot transaksie koste wat verband hou met die verkoop van deel van of al van 'n portefeulje en dan terug te koop dit op 'n later tydstip. Ook, kan dit moeilik wees om 'n posisie in sekere sekuriteite wat dun verhandel likwideer. Dieselfde probleem van toepassing sal wees om reacquiring die sekuriteite. 7. Hoe verskil die beta van 'n portefeulje beïnvloed die aantal kontrakte wat gebruik moet word in die verskansing proses 17-7. Hoe hoër die portefeulje beta, hoe groter is die potensiaal beweging (wisselvalligheid) in die portefeulje. Met 'n groot potensiaal beweging in die portefeulje, is meer termynkontrakte wat nodig is om die posisie te verskans. Dus, 'n groot portefeulje beta beteken meer kontrakte sal verwag word om 'n heining te vestig. Dit is die einde van die voorskou. Sluit aan toegang tot die res van die document. Ch.16 Vrae 1. Waarom voorraad indeks termynmark en opsies soms as afgeleide produkte Waarom is sommige beleggers glo afgeleide produkte verwys maak die markte meer wisselvallig voorraad indeks termynmark en opsies word soms na verwys as afgeleide produkte omdat hulle put hulle bestaan uit werklike mark indekse, maar het geen intrinsieke kenmerke van hul eie. Die rede sommige glo dit lei tot 'n groter markonbestendigheid Is dit enorme bedrae van sekuriteite kan beheer word deur relatief klein hoeveelhede marge of opsie premies. 2. Waarom 'n verskansing posisie vereis minder aanvanklike marge as 'n spekulatiewe posisie Sedert n verskanste posisie is nie so riskant wees as 'n spekulatiewe posisie, minder aanvanklike marge word vereis. 3. Wat word bedoel met die konsep van kontant nedersetting ingevolge 'n kontanttransaksie nedersetting reëling, is alle kontrakte gesluit het op 'n kontantbasis. Daar is nooit die geïmpliseer potensiaal vir toekomstige aflewering. 4. Wat beteken die term basis beteken in die termynmark As daar 'n premie en dit uit met die verloop van tyd, wat is die algemene implikasie Die term basis verteenwoordig die verskil tussen die termynmark prys en die onderliggende item (soos 'n voorraad indeks). As daar 'n premie en dit uit met die verloop van tyd, is dit in die algemeen gedink om 'n positiewe teken vir die onderliggende indeks wees. 5. Waarom 'n down mark geweldige druk op 'n spekulant indien hy of sy is die koper van 'n kontrak in afwagting van 'n toename mark verband tussen hierdie antwoord direk marge. Die belegger sal voortdurend opgeroep om te sit meer marge as sy marge posisie is om uitgeput te raak. Hy moet besluit of om te sit meer marge en hou sy posisie in die hoop van 'n comeback of sluit uit sy posisie en neem sy verliese. 6. Hoekom is dit onrealisties om 'n portefeuljebestuurder by 'n groot deel van sy portefeulje te verkoop as hy dink die mark is op die punt om te daal Daar is groot transaksie koste verbonde aan die verkoop van deel van of al van 'n portefeulje en dan terug te koop dit op 'n later punt betyds. Ook, kan dit moeilik wees om 'n posisie in sekere sekuriteite wat dun verhandel likwideer. Dieselfde probleem van toepassing sal wees om reacquiring die sekuriteite. 7. Hoe verskil die beta van 'n portefeulje beïnvloed die aantal kontrakte wat gebruik moet word in die verskansing proses Hoe hoër die portefeulje beta, hoe groter is die potensiaal beweging (wisselvalligheid) in die portefeulje. Met 'n groot potensiaal beweging in die portefeulje, is meer termynkontrakte wat nodig is om die posisie te verskans. Dus, 'n groot portefeulje beta beteken meer kontrakte sal verwag word om 'n heining te vestig. 8. Wat is 'n paar kompliserende faktore in 'n poging om 'n portefeulje te verskans Daar kan nie 'n geskikte indeks om te verskans teen die portefeulje wees. Ook, kan daar 'n verandering in die basis met verloop van tyd wees. Dit beteken dat die termynkontrak kan nie ten volle te beweeg in ooreenstemming met die onderliggende indeks. Ook, kan die portefeulje meer of minder as die beta sal aandui verander. 9. Waarom kan die oormatige gebruik van portefeulje versekering gevaarlik om die mark 'n oorlading van voorraad indeks termynmark verkope sal die mark op dieselfde tyd getref. Dit het tot gevolg dat nie net ry af voorraad indeks termynmark maar die aandele in die indeks, asook (soos dié in die Standard amp Poors 500 Stock indeks). Dus, kan as algehele paniek wat in as te veel portefeulje versekering strategieë gelyktydig geïmplementeer word. Die kettingreaksie is dat 'n hele nuwe ronde van portefeulje versekering veroorsaak verkope veroorsaak. 10. Wat is 'n arbitrage positionDerivatives. As afgeleide beteken vloei uit iets, so afgeleide is 'n finansiële instrument (skema) wat it039s waarde (wins of verlies) van 'n paar onderstreep bates verkry. 'N onderstreep bates kan 'n opsie, vooruitkontrak wees. Termynkontrak. Swaps. A afgeleide is 'n finansiële instrument waarvan die waarde is gebaseer op iets anders. It039s basies 'n kant verbintenis. Dink aan dit vir 'n oomblik as 'n sokker wedstryd. Elke week, die New York Giants neem die veld met die hoop om terug na die Super Bowl. As hulle dit doen, sal hulle meer geld en roem te kry vir die span en sy eienaars. Hulle het 'n direkte belegging in die spel. Maar die mense op die pawiljoen kan ook 'n finansiële belang in die uitkoms, in die vorm van 'n weddenskap met 'n vriend of 'n beroepswedder. Ons kon noem dat 'n afgeleide. It039s n kant verbintenis. Ons don039t eienaar van die spanne. Maar ons het 'n weddenskap op grond van die uitslag. En baie van afgeleide instrumente is verbintenis gebaseer op die uitslag van wedstryde van 'n soort. Nie sokker gespeel, maar wedstryde in die markte. Toekoms. Dit is 'n produk wat jy kan koop. As jy wil om iets te koop, maar jy is seker it039s waarde sal toeneem in die nabye toekoms dan kan jy 'n toekoms te koop. Deur die aankoop van 'n toekoms wat die prys en datum van die aankoop van die produk vooraf. As jou voorspelling korrek sal jy in wins is (afhangende van hoeveel jy dit geprys) of verlies. Eenvoudig genoeg hoop ek. 1.3k Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie Daniel McLaury. Ph. D. Student in Wiskunde aan die Universiteit van Illinois in Chicago I039d gee die voorbeeld van 'n verkoopopsie: quotIf jy my 5 nou betaal, I039ll saamstem om te koop tot tien pond van aartappels van jou 'n maand van nou af teen 'n prys van 2 / pond. quot It039s bekend as 'n quotderivativequot produk omdat die waarde daarvan is afgelei van die waarde van die onderliggende produk - in hierdie geval, aartappels. As, in 'n maand, aartappels is die moeite werd om net 1 / lb, kan jy koop tien pond van aartappels vir 10, dan verkoop hulle vir my vir 20 en 'n wins van 5 (omdat jy 10 gemaak en betaal my 5 begin, ignoreer die month039s waarde van rente op die 5). As, Aan die ander kant, they039re werd 3 / lb, dan is jou kontrak sal waardeloos wees omdat jy wouldn039t wil 3 / lb aartappels verkoop aan my vir net 2 / lb. Natuurlik kan ons meer ingewikkeld afgeleides, te maak, maar it039s dieselfde basiese idee - 'n produk waarvan die waarde is afgelei van die waarde van iets anders. 3.1k Views middot View upvotes middot Nie vir Reproduksie AFGELEIDES: In eenvoudige term beteken die afgeleide jy voorspel en weddenskappe op toekomstige weer dit sal nie gebeur nie of op die basis van die huidige situasie en jou eie voordeel. AFGELEIDES Afgeleides is sekuriteite wie se waarde is afgelei van die onderliggende sekuriteit. Voorbeelde van sekuriteit: soos effekte, aandele, geldeenhede, kommoditeite, 'n indeks of temperatuur. Vorentoe Toekomstige Options lasbriewe Noodsaaklikheid van Afgeleides teenparty Gemeenskaplike Asset Market kontraktuele ooreenkoms CBOE-Chicago Board Options Exchange, CBOT-Chicago Board of Trade, VSA LIFFE-Londen internasionale finansiële termynmark Effektebeurse (LIFFE). BOX - Boston Options Exchange EDX London - London039s Equity Derivatives Exchange, die Verenigde Koninkryk Stuur Kontrakte Definisie: - A vorentoe is 'n ooreenkoms tussen twee partye om 'n bate teen 'n vooraf ooreengekome toekomstige punt te koop of te verkoop in die tyd. Die eienaar van 'n vooruitkontrak het die verpligting om die onderliggende bate te koop teen 'n vasgestelde datum in die toekoms vir 'n vaste prys. Hulle is verhandel op, oor die toonbank. A gaan 'n vooruitkontrak om 'n huis koop van B 1,04,000 op 2005/01/01 Situasie 1: Op 2006/01/01, indien die waarde van die huis is 1,10,000, sal (lokoprys) 'n wins 6000 en B sal verloor - 6000. Situasie 2: Op 2006/01/01, indien die waarde van die huis is 1,00,000, (lokoprys) A sal verloor -4.000 en B sal 4000 voorbeeld van hoe Stuur Pryse Indien ooreengekom kry by oorweging die tydwaarde Op 2005/01/01 , die waarde van die huis is 1,00,000. As B op 2005/01/01 verkoop, amp in die bank gedeponeer het, sou hy ten minste 4 p. a. verdien (I. e.1,04,000) Indien 'n 'n lening en koop bogenoemde huis op 2005/01/01 sal hy moet ten minste betaal 4 rente aan die bank. Vandaar sal dit ideaal wees vir 'n amp B om by 'n een jaar vorentoe kontrak (verval datum 2006/01/01) vir ten minste 1,04,000 Definisie: termynkontrak is 'n verpligting om 'n spesifieke hoeveelheid en gehalte van 'n kommoditeit te koop of te verkoop of sekuriteit teen 'n sekere prys op 'n bepaalde datum in die toekoms. Hulle is gestandaardiseerde, en beursverhandelde Sommige termynkontrakte kan bel vir fisiese lewering van die bate, terwyl die meeste is in kontant vereffen. Voorbeeld: - kommoditeitsmarkte boere verkoop dikwels termynkontrakte vir die gewasse en vee hulle produseer om 'n sekere prys te waarborg, maak dit makliker vir hulle om te beplan. Net so, veeprodusente dikwels koop futures om hul voerkoste te dek, sodat hulle kan beplan op 'n vaste koste vir voer. In die moderne (finansiële) markte, sal quotproducersquot van rentekoersruiltransaksies of aandele afgeleide produkte finansiële termynmark of aandele-indeks termynmark gebruik te verminder of verwyder die risiko op die ruil. Spesifikasie op 'n termynkontrak Termynkontrakte verseker hul likiditeit deur hoogs gestandaardiseerde, gewoonlik deur die spesifiseer: Die onderliggende. Dit kan enigiets van 'n vat soet ru-olie tot 'n korttermyn rentekoers wees. Die tipe nedersetting, hetsy kontant nedersetting of fisiese nedersetting. Die bedrag en eenhede van die onderliggende bate per kontrak. Dit kan die veronderstelde aantal verbande, 'n vaste aantal vate olie, eenhede van buitelandse valuta, die veronderstelde bedrag van die deposito waaroor die korttermyn rentekoers is verhandel, ens Die geldeenheid waarin die termynkontrak is 'n aanhaling. Die graad van die aflewerbare. In die geval van verbande, hierdie spesifiseer wat verbande gelewer kan word. In die geval van fisiese kommoditeite, hierdie spesifiseer nie net die kwaliteit van die onderliggende goedere, maar ook die wyse en plek van aflewering. Byvoorbeeld, die Nymex Lig Sweet ru-olie kontrak spesifiseer die aanvaarbare swaelinhoud en API soortlike gewig, sowel as die plek waar die lewering gemaak moet word. Die lewering maand. Die laaste verhandelingsdatum. Marge persentasie gespesifiseer. Ander besonderhede soos die kommoditeit bosluis, die minimum toelaatbare prys fluktuasie. Tipes termynkontrakte Daar is baie verskillende soorte termynkontrak, wat die baie verskillende soorte verhandelbare bates waarvan hulle derivate. Valutamark Equity indeks mark Sagte kommoditeite mark Wie ambagte futures Verskansers: - Hedgers, wat 'n belang in die onderliggende kommoditeit en is op soek na verskans die risiko van prysveranderings Spekulante: - Speculators, wat probeer om 'n wins te maak deur die voorspelling van die mark beweeg en die aankoop van 'n kommoditeit quoton paperquot waarvoor hulle geen praktiese gebruik. Arbitragers ook handel in die toekoms, as hulle voel dat die instrument in meer as geprys, sou hulle koop in Vlek en verkoop in termynkontrakte of indien hulle voel dat die instrument is onder geprys. hulle sal verkoop in Spot koop in toekoms. Verskansers tipies produsente en verbruikers van 'n kommoditeit marge op termynkontrakte Hoewel die waarde van 'n kontrak by die tyd van die saak nul moet wees, sy prys voortdurend wissel. Dit maak die eienaar aanspreeklik vir nadelige veranderinge in waarde, en skep 'n krediet risiko vir die uitruil, wat altyd dien as teenparty. Om hierdie risiko, die uitruil eise wat kontrak eienaars plaas 'n vorm van versekering, in die VSA amptelik genoem prestasie band, maar algemeen bekend as marge te verminder. Aanvangsmarge: Terwyl die aangaan van 'n handelsmerk die belegger betaal 'n vooraf 'n persentasie van die totale kontrak waarde as 'n aanvanklike marge geld. Variasiemarge: Die kontant oordrag wat plaasvind na elke handelsdag (en soms intraday) in die meeste markte termynmark om lang en kort posisies in die mark te merk. Die meeste kontrakte word daagliks vereffen deur die betaling van variasie marge van die party wat geld op dié dag verloor het om die party wat geld gemaak het. Voorbeeld: As elke punt in die prys van 'n kontrak is die moeite werd 1000, en die termynmark prys styg met 1/2 punt tydens 'n sessie, sal die kort die lang 500 betaal per kontrak in variasie marge. Marge vereistes kwytgeskeld of verminder in sommige gevalle vir verskansers wat fisiese eienaarskap van die gedek kommoditeit of handelaars wat verrekening kontrakte Oor die toonbank Geen teenparty risiko teenparty risiko 'n opsie is 'n tipe van afgeleide waar die koper het die reg, maar nie die verpligting om te koop (koopopsie) of te verkoop (sit opsie) 'n kommoditeit of finansiële bate teen 'n bepaalde prys (die trefprys) tydens 'n bepaalde tydperk in die toekoms. Kenmerke van 'n opsiekontrak. Eenheid van Handel: Een opsie kontrak gee reg oor 'n vaste hoeveelheid van die onderliggende bate, bv. 'n individu aandele opsie gee reg meer as 1000 aandele (in die Verenigde Koninkryk). Dit is 100 aandele in die VSA. Verstryking: Die op die eienaar van 'n opsie verleen regte is slegs geldig vir 'n sekere tydperk (tot verstryking) - hierna vervaldatum hulle nie wettig. Skrywer: Die opsie verkoper is ook bekend as die opsie skrywer. Staking / uitoefeningsprys: Die prys van wat die opsiehouer het die reg om te koop (of te verkoop) die onderliggende bate. Die meeste uitoefeningspryse swaartekrag om die huidige prys van die onderliggende bate. Premium: Die deur die opsie koper betaal om die opsie skrywer vir die regte hoeveelheid. Premium word bepaal deur 'n intrinsieke waarde en tydwaarde opsie uit te oefen Styl Amerikaanse opsie: uitgeoefen kan word op enige tyd vir beide voorraad amp indekse Europese opsie: Kan slegs uitgeoefen op die vervaldatum vir die onderstreep voorraad of indekse Beperkte-styl Opsie: Die termyn quotcapped-styl optionquot beteken 'n opsiekontrak wat outomaties uitgeoefen word wanneer die cap prys bereik. As dit nie gebeur nie voor verstryking, kan dit uitgeoefen word, (wat verband hou met die donker tyd vir oefening instruksies en om die reëls van die skoonmaak korporasie), net op die vervaldatum. Bermuda opsie: 'n Tipe opsie dat slegs uitgeoefen kan word op voorafbepaalde datums, gewoonlik elke maand. 'N opsiekontrak wat sy houer die reg (maar nie die verpligting) gee 'n gespesifiseerde aantal aandele van die onderliggende aandeel te koop op 'n gegewe trefprys, voor of op die vervaldatum van die kontrak staan bekend as koopopsie. Koopopsie (KOOP Lang (regs) Advantage as prys styg prys styg-Winste onbeperkte As prys val / bly dieselfde verliese beperk tot premie betaal Kort (verplig) Nadeel as prys gaan af Prys styg-Verliese is onbeperk As prys val / bly dieselfde winste is beperk tot premie ontvang 'n opsiekontrak wat sy houer die reg gee (maar nie die verpligting) om 'n gespesifiseerde aantal aandele van die onderliggende aandeel te verkoop teen 'n gegewe trefprys, voor of op die vervaldatum van die kontrak is bekend as sit opsie Lang (regs) Advantage as prys gaan af prys sak-winste onbeperkte as prys styg / bly dieselfde verliese beperk tot premie betaal Kort (verplig) Nadeel as prys styg prys sak - verliese is onbeperk as prys styg / bly dieselfde winste is beperk tot premie ontvang Equity opsies Equity opsies:. - Exchange verhandel aandele-opsies is quotphysical deliveryquot opsies dit gee die eienaar die reg om fisiese lewering ontvang (indien dit 'n oproep), of om fisiese lewering (as dit is. 'n sit), van onderliggende aandele wanneer die opsie uitgeoefen word. Equity Opsie Trading Voorbeeld Equity opsies kan jy voordeel van aandeelprys bewegings neem deur toelaat jy Na blootstelling aan groter bedrae van aandele vir minder aanvanklike kontant uitleg as moontlik sou wees wanneer die handel die werklike aandele. As jy 'n aandele-opsie te koop, kry jy die reg - sonder die verpligting - om die onderliggende aandele teen 'n vaste prys te koop of te verkoop deur 'n vasgestelde tyd. As die mark beweeg in jou guns, jy kry as jy dit verkeerd, al wat jy verloor is die prys wat jy betaal vir die opsie (premie). In opsies terminologie, intrinsieke waarde is die positiewe verskil tussen die huidige prys vir die onderliggende en die trefprys van 'n opsie. Vir 'n koopopsie die trefprys moet wees onder die prys van die onderliggende vir 'n verkoopopsie die trefprys moet wees oor die prys van die onderliggende. As 'n opsie het intrinsieke waarde, word dit ook na verwys as in-die-geld, as dit geen intrinsieke waarde, word daarna verwys as buite-die-geld. Byvoorbeeld, as die trefprys vir 'n koopopsie is USD 1 en die prys van die onderliggende is USD 1.20, dan is die opsie het 'n intrinsieke waarde van USD 0,20. Opsies word gewoonlik verkoop vir hul intrinsieke waarde plus hul tydwaarde In die Geld Opsie 'n In-die-geld koopopsie word beskryf as 'n oproep wie staking (oefening) prys is laer as die huidige prys van die onderliggende. 'N In-die-geld is 'n put waarvan die staking (oefening) prys is hoër is as die huidige prys van die onderliggende, dit wil sê 'n opsie wat onmiddellik uitgeoefen kan word vir 'n kontant krediet moet die opsie koper wil die opsie uit te oefen. Voorbeeld vir ITM opsie In ons Microsoft sou byvoorbeeld 'n in-die-geld koopopsie enige gelys koopopsie met 'n trefprys hieronder 65.00 (die prys van die voorraad) wees. So, sou die MSFT Januarie 60 koopopsie 'n voorbeeld van 'n in-die-geld oproep wees. Die rede hiervoor is dat enige tyd voor die vervaldatum, kan jy die opsie en wins uit die verskil in waarde te oefen: in hierdie geval 5,00 (65,00 aandele prys - 60.00 koopopsie trefprys 5.00 van intrinsieke waarde). Met ander woorde, die opsie is 5.00 in-die-geld. Met behulp van ons Microsoft byvoorbeeld 'n in-die-geld opsie sou enige gelys sit opsie met 'n trefprys bo 65,00 (die prys van die voorraad) wees. Die MSFT Januarie 70 verkoopopsie sou 'n voorbeeld van 'n in-die-geld wees. Dit is in-die-geld, want te eniger tyd voor die vervaldatum, kan jy die opsie en wins uit die verskil in waarde te oefen. In hierdie geval 5,00 (70,00 verkoopopsie trefprys - 65.00 aandeelprys 5.00 van intrinsieke waarde ander woorde, die opsie is 5.00 in-die-geld. uit-die-geld opsie 'n out-of-the-geld oproep word beskryf as 'n oproep wie uitoefeningsprys (trefprys) is hoër as die huidige prys van die onderliggende . Daar is geen intrinsieke waarde in 'n out-of-the-geld oproep, want die opsies trefprys is hoër as die huidige aandeelprys. voorbeeld vir OTM opsie byvoorbeeld, as jy gekies het om die MSFT Januarie 70 oproep te oefen terwyl die voorraad was verhandel teen 65.00, sou jy in wese word die keuse om die voorraad te koop vir 70,00 wanneer die voorraad verhandel teen 65.00 in die ope mark. Hierdie aksie sal lei tot 'n 5,00 verlies. dit is duidelik dat jy wouldnt dit te doen. 'n out-of-the - geld het 'n uitoefeningsprys wat laer is as die huidige prys van die onderliggende. Daar is geen intrinsieke waarde in 'n out-of-the-geld, want die opsies staking prys is laer as die huidige aandeelprys. Byvoorbeeld, as jy gekies het om die MSFT Januarie 60 sit terwyl die voorraad kon die handel at65.00, jy sal kies om die voorraad te verkoop teen 60,00 wanneer die voorraad verhandel teen 65.00 in die ope mark te oefen. Hierdie aksie sal lei tot 'n 5,00 verlies. Dit is duidelik dat, sou jy nie wil hê om dit te doen. 'N opsie op-die - geld opsie (OTM) is 'n opsie wat sal lei tot 'n nul kontantvloei as dit onmiddellik uitgeoefen. 'N opsie op die indeks is op die geld wanneer die huidige indeks is gelyk aan die trefprys. (Dit wil sê kol pricestrike prys). Voorbeeld vir OTM opsie 'n op-die-geld opsie word beskryf as 'n opsie waarvan die uitoefening of trefprys is ongeveer gelyk aan die huidige prys van die onderliggende aandeel. Byvoorbeeld, as Microsoft (MSFT) kon die handel in 65.00, dan is die Januarie 65.00 oproep sou 'n voorbeeld van 'n op-die-geld koopopsie. Net so sal die Januarie 65.00 Plaas 'n voorbeeld van 'n by-die-geld opsie wees. Verskil tussen Futures amp Options. Verpligting om die koper amp verkoper om die kontrak na te kom. Gee die koper die reg, maar nie die verpligting om te koop (of te verkoop) Afgesien van kommissies, kan 'n belegger in 'n termynkontrak met geen vooraf koste betree. Premium by voorbaat (koste) is die maksimum wat 'n koper van 'n opsie kan verloor. Meer riskant vir beleggers nuut in die mark is minder riskant, aangesien die houer het die opsie uit te oefen nie. Dit is 'n deel van die afgeleide familie as hul waarde hang af van die waarde van 'n onderliggende sekuriteit. As sodanig, die lasbrief belegger winste ekonomiese blootstelling aan hierdie onderliggende sekuriteit sonder om werklik besit nie. 'N Lasbrief is die regte (maar nie die verpligting) om 'n onderliggende finansiële instrument teen 'n spesifieke prys (trefprys of uitoefeningsprys) te koop of te verkoop totdat 'n spesifieke tyd (vervaldatum). 2.6k Views middot View upvotes middot Nie vir ReproductionWhat is 'n voorraad opsie A voorraad opsie is 'n finansiële kontrak op grond van 'n enkele onderliggende voorraad wat verhandel op SEHK en skoongemaak deur die SEHK Options Clearing House Limited (SEOCH). 'N Oproep opsie koper het die reg om die onderliggende aandeel te koop teen die trefprys (dws voorafbepaalde prys) voor of op die vervaldatum, terwyl 'n koopopsie verkoper het die verpligting om die onderliggende voorraad te verkoop teen die trefprys op oefening of voor die verstryking dag. A verkoopopsie koper het die reg om die onderliggende aandeel te verkoop teen die trefprys (dws voorafbepaalde prys) op of voor die verstryking dag, terwyl 'n verkoopopsie verkoper het die verpligting om die onderliggende aandeel te koop teen die trefprys by oefening op of voor die verstryking dag. Wat is opsie premie Die opsie premie is die koste van 'n opsie, of die prys wat dit is verhandel teen. Die prys van aandele-opsies verhandel op SEHK aangehaal op 'n per aandeel basis. Dit is die verkoper wat die opsie premie ontvang. Wat is die faktore wat die keuse premie Die premie word bepaal deur markkragte, maar daar is meer faktore wat die mark die lig van die opsie premie as wat die geval met die pryse van die onderliggende aandele. Hierdie faktore sluit in onderliggende aandele prys, tyd tot verstryking, dividend, rentekoers, en wisselvalligheid. Onderliggende aandele prys Die onderliggende aandele prys is gewoonlik die belangrikste faktor wat die prys van 'n opsie. In-die-geld in staat stel opsies houers om te koop of te verkoop die onderliggende aandeel teen 'n beter prys as die heersende sekuriteite mark prys. Dit kos dus meer as die ekwivalent op-die-geld en out-of-the-geld-opsies, want daar is meer werd in hulle nie. En of 'n opsie is in-die-geld uitsluitlik afhanklik van die onderliggende aandele prys, want die opsies trefprys is vasgestel. Die verskil tussen die trefprys van 'n in-die-geld opsie en die prys van die onderliggende aandeel staan bekend as die intrinsieke waarde. Byvoorbeeld, 'n koopopsie met 'n trefprys van 45 wanneer die onderliggende aandele prys is 50 het 'n intrinsieke waarde van 5. Dit is egter moontlik dat die opsie oproep in hierdie geval bo 5. Selfs buite-die sal verhandel Monetaire en op-die-geld-opsies, wat geen intrinsieke waarde het, sal normaalweg 'n paar waarde in die mark. Dit is omdat daar ander faktore wat die waarde van die opsie. Dit is genoem quotextrinsicquot faktore (of soms tydwaarde faktore). Die ekstrinsieke faktore is tyd tot verstryking, dividend verwagting, rentekoers en wisselvalligheid. Tyd tot verstryking Alle ander dinge gelyk, die waarde van 'n opsie sal verminder as die opsie benaderings verstryking, en die tempo waarteen dit verminder sal vinniger wees hoe nader dit kom by sodat close-to-verval vervaldatum, buite - die-geld-opsies kan die waarde daarvan baie vinnig verloor. Dit is om hierdie rede dat 'n opsie dikwels na verwys as 'n quotwasting assetquot. Die dividend faktor geld oor die algemeen net om voorraad opsies, omdat die meeste ander onderliggende bates nie dividende betaal. Alle ander dinge gelyk, sal 'n kontantdividend verlaag die aandeelprys deur die huidige waarde van die dividend op die dag waarop die voorraad eerste handel dryf quotex-dividendquot. Hoe groter die dividend, hoe meer die aandele prys sal na verwagting daal. Hierdie verandering in die aandele prys op sy beurt invloed op die opsie premie. 'N Hoër dividend resultate in 'n druppel in die premie vir die oproep, maar 'n hoër premie vir die plaas. 'N Verhoging in rentekoerse sal die waarde van call opsies in te samel, en verlaag die waarde van verkoopopsies. Rentekoerse kan beskou word as 'n geleentheid koste. Sedert 'n opsie is 'n aged instrument, het 'n oproep opsiehouer nie nodig het om die volle waarde van die onderliggende aandeel betaal, en kan oorblywende fondse belê in rentedraende instrumente. Risiko is die waarskynlikheid dat die prys van die onderliggende aandeel sal beweeg binne die lewe van die opsie, vanaf die huidige waarde van 'n punt waar die opsie skrywer aangegaan verliese. Hoe groter die waarskynlikheid dat dit sal gebeur, hoe groter is die risiko en dus hoe hoër die premie, of oproep of sit. Die graad van verwag fluktuasie in die onderliggende aandele prys bepaal die omvang van die risiko. Die maatstaf van hierdie skommeling word gewoonlik na verwys as quotvolatilityquot. Implisiet in enige opsie premie is aannames oor die waarskynlike wisselvalligheid van die voorraad. Om hierdie rede, 'n algemeen praat van die quotimplied volatilityquot van die opsie premie, dit wil sê die waarskynlike wisselvalligheid van die onderliggende aandeel is quotimpliedquot deur die opsie premie. Uitgedruk as 'n persentasie, is wisselvalligheid noukeurig gemonitor word deur gebruikers opsie mark as 'n belangrike aanwyser. Verandering in Factor Verandering in Call Premium Wat is die elemente van 'n voorraad opsiekontrak n voorraad opsiekontrak het drie belangrike bepalende elemente:: die onderliggende aandeel, trefprys en oefening tydperk die impak van die bogenoemde faktore op opsie premie word hieronder opgesom. Elke opsie uitgereik op 'n onderliggende instrument wat een van 'n wye verskeidenheid van produkte kan wees - byvoorbeeld, 'n voorraad, 'n voorraad-indeks, 'n kommoditeit termynkontrak, 'n geldeenheid, ens Die onderliggende bates van aandele-opsies is individuele aandele verhandel op SEHK. Maar nie al die lêers verhandel op SEHK in aanmerking kom om onderliggende bates van aandele-opsies wees. N voorraad Opsie klaslys is beskikbaar in die afdeling Afgeleides mark onder die produk afdeling oor die HKEX webwerf. Die trefprys, ook bekend as die uitoefeningsprys, is die prys waarteen die opsie koper en verkoper onderneem om die onderliggende aandeel verhandel, indien die opsie uitgeoefen word. 'N Oproep opsie waarvan die trefprys is onder die prys van die onderliggende aandeel in-die-geld. So 'n opsie kan die houer van die aandele te koop vir minder as die huidige markprys. 'N Oproep wie trefprys is bo die onderliggende aandele prys is out-of-the-geld. Aan die ander kant, 'n put waarvan die trefprys is bo die onderliggende aandele prys is in-die-geld. Dit beteken die put houer kan die voorraad te verkoop vir meer as die huidige prys. 'N put waarvan die trefprys is onder die onderliggende aandele prys is out-of-the-geld. Dit kan gesien word uit dit wat net in-die-geld-opsies sal oor die algemeen uitgeoefen word deur die goewerneur, want anders sal die houers kan koop of verkoop direk die voorraad teen 'n beter prys. As 'n opsies trefprys is gelyk aan die prys van die onderliggende voorraad, word die opsie het om op-die-geld (soms hierdie term word toegepas op opsies waarvan trefprys is baie naby aan die onderliggende mark prys, maar nie presies gelyk). Oefening tydperk (verstryking dag) Voorraad opsies het 'n oefening tydperk wat hul geldigheid beperk. Na die verstryking dag van daardie oefening tydperk, kan die opsie nie meer verhandel of uitgeoefen. Op die datum van publikasie, opsiekontrakte met vyf verskillende lengtes van oefening periodes beskikbaar vir verhandeling op HKEX: op enige gegewe tyd, sal daar 'n verval in die drie naaste maande wees en dan die volgende twee of drie kwartaallikse maande (sien kontrak spesifikasies ). Daar is konvensioneel twee kategorieë van opsies met betrekking tot oefening - Amerikaanse styl en Europese styl. 'N Amerikaanse opsie styl kan enige tyd uitgeoefen uit sy uitreiking tot die verstryking daarvan. 'N Europese styl opsie kan slegs uitgeoefen op die verstryking dag. 'N Amerikaanse opsie styl bied meer buigsaamheid om sy houers in terme van oefening dus kan dit 'n hoër premie as die ekwivalent Europese opsie styl beveel. Op die datum van hierdie publikasie, aandele-opsies aan HKEX was almal Amerikaanse styl. Die vervaldatum is die handel dag onmiddellik voor die laaste verhandelingsdag van 'n verval maand. Wat is in-die-geld, op-die-geld en out-of-the-geldvoorraad opsies 'n In-die-geld opsie is 'n opsie wat intrinsieke waarde het. Intrinsieke waarde verwys na die besorg deur 'n opsiehouer op uitoefening van die opsie kontrak bedrag. In die geval van call opsies, dit is die prys van die onderliggende aandeel minus die trefprys. Vir verkoopopsies, dit is die trefprys minus die onderliggende aandele prys.
No comments:
Post a Comment